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[策略]全面分析美国IPO上市过程和条件

02-05 18:17:16 浏览: 160次     来源:【jake推荐】     编辑:-=Jake=-

1、美国股市的构成:

(1)全国证券市场主要包括:纽约证券交易所(NYSE),美国证券交易所(AMEX),纳斯达克股票市场(NASDAQ)和标牌市场(OTCBB);

(2)区域证券市场包括:费城证券交易所(PHSE),太平洋证券交易所(PASE),辛辛那提证券交易所(CISE),中西部证券交易所(MWSE)和芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange)等

2、全国市场的特征:

(1)纽约证券交易所(NYSE):它具有健全的组织结构,最完善的设备,最严格的管理和较高的上市标准。上市公司主要是世界上最大的公司。中国电信在这里证券交易所上市;

(2)美国证券交易所(AMEX):成熟,规范的业务,优秀的股票和衍生证券交易。上市条件低于纽约证券交易所,但已有数百年的历史。许多传统行业和外国公司都在这里上市;

(3)纳斯达克证券交易所(NASDAQ):完整的电子证券交易市场。全球第二大证券市场。证券交易活跃。采用证券公司代理交易系统,并将上市公司划分为整体根据上市公司的规模(董事会和小董事会)确定国家/地区。大多数目标公司是具有高增长潜力的大中型公司,而不仅仅是科技股;

(4)标牌市场(OTCBB):这是一个由纳斯达克股票市场直接监管的市场,其交易方法和方法与纳斯达克股票市场相同,对公司的上市要求相对宽松,因此,上市时间和成本相对较低,主要满足成长中的中小企业的上市和融资需求。

2、上市的基本条件纽约证券交易所对外国公司在美国上市的要求:

作为全球证券交易场所,纽约证券交易所也接受外国公司的上市。上市条件比美国境内公司严格,包括:

(1)公众持有的股票数量不少于250万股;

(2)拥有100股以上的股东人数不少于5000;

([3)公司的财务准则(三种选择一):

[1]收入标准:公司前三年的税前利润必须达到1亿美元,最近两年的利润必须不少于2500万美元。

[2]流动性标准:它在全球拥有5亿美元的资产,在过去12个月中至少有1亿美元的营业收入,在过去3年中至少有1亿美元的流动性。

[3]净资产标准:全球净资产至少为7.5亿美元,最近一个财政年度的收入至少为7.5亿美元。

([4)对公司的管理和运营有多个要求;

(5)其他相关因素,例如公司行业的相对稳定性,公司在行业中的地位,公司产品的市场状况,公司的前景,公众对公司股票的兴趣等。

子公司上市条件:

该子公司的全球资产至少为5亿美元,并且公司拥有至少12个月的运营历史。母公司必须是业绩良好且在子公司中拥有控股权的上市公司。

股票发行规模:股东权益不少于400万美元,最低股价不少于每股3美元,至少发行100万股普通股,其市值应不少于三百万美元。

公司财务准则(第二选择一)

(1)收入标准:最近一年的税前收入不少于750,000美元。

(2)总资产标准:净资产不得少于7500万美元,最近一年的总收入不得少于7500万美元。

美国证券交易所的上市条件

如果一家公司想在美国证券交易所上市,则需要满足以下条件:

(1)市场上公众必须至少拥有500,000股;

(2)市值必须至少为3,000,000美元或以上;

(3)至少800名股东(每个股东必须拥有100股以上);

([4)上一财政年度要求的最低税前收入为750,000美元。

纳斯达克上市条件:

(1)净资产超过400万美元。

(2)股票的总市值必须至少为100万美元或以上。

([3)需要300多名股东。

(4)上一财政年度的最低税前收入为$ 750,000。

(5)年度财务报表必须提交给证券监督管理委员会和公司股东以供参考。

(6)在这种情况下,必须涉及至少三个“做市商”(每个注册的做市商必须能够以正常的买入和卖出价格买卖100股以上10股以上的股票,并且所有交易价格和交易量必须在每笔交易的90秒内报告给美国证券交易商协会(NASD)。

纳斯达克为非美国公司提供可选的上市标准

财务标准符合以下条件之一:

(1)净资产不少于1500万美元,并且最近三年中至少一年的税前营业收入不少于100万美元。

(2)净资产不少于3000万美元,且经营记录不少于2年。

(3)股票的总市值不少于7500万美元。或者公司的总资产和当年总收入不少于7500万美元。

([4)需要300多名股东。

(5)上一财政年度的最低税前收入为$ 750,000。

(6)年度财务报表必须提交给证券监督管理委员会和公司股东以供参考。

(7)此案例中必须涉及至少三个“ MarketMakers”(每个注册的MarketMaker必须能够以正常买卖价格股票买卖100股以上的股票银河体育官网 ,并且必须返还所有交易价格和每笔交易在90秒内将交易量发送给美国证券交易商协会

OTCBB买壳上市条件;

OTCBB市场是由纳斯达克管理的股票交易系统。这是为中小型企业和初创企业建立的电子柜台市场。许多公司的股票通常首先在系统上上市,以获取初始开发资金,积累并扩展一段时间,然后在满足纳斯达克或纽约证券交易所的上市要求后升级到上述市场。

与纳斯达克相比,OTC BB市场以较低的门槛获胜。它基本上对公司的规模或盈利能力没有要求。只要有三个以上的做市商愿意为该证券交易,该公司的股票就可以在OTCBB市场上流通。 2003年11月,约有3,400家公司在OTCBB上市。实际上,纳斯达克股票市场公司本身就是在OTCBB上市的公司,其股票代码是NDAQ。

在OTCBB上市的公司,只要净资产达到400万美元,年税后利润超过75万美元或市值达到5000万美元,股东就超过300家,股价达到每股4美元,就可以直接上涨。进入纳斯达克小型股票市场。当净资产超过600万美元且毛利润超过100万美元时,该公司的股票也可以直接升至纳斯达克主板市场。因此,场外交易BB市场也称为纳斯达克的初步市场(Nasdaq BABY)。

美国IPO上市流程:

一、选择中介机构

公司在海外上市过程中涉及的中介机构和主要职责:

1、财务顾问。财务顾问是负责公司重组的总体协调机构,协助制定重组和重组计划,并与其他中介机构和相关公司部门进行协调,以及未来上市的指导机构。

2、土地评估师。土地评估师负责协助办理土地使用权证,填写土地评估报告,负责土地评估报告的批准,并协助国土资源部批准土地使用权的处置。

3、资产评估师。与国有资产管理部门就资产评估问题进行沟通,完成资产评估报告,与审计师核对账目,并负责资产评估报告的批准。

4、国际会计师事务所。负责发布财务审计报告,验资报告,公司准备期间的财务审计报告和管理建议,并评估公司的内部控制。

5、国内外律师。负责法律尽职调查,发布关于国有股权管理和成立股份公司的法律意见,协助公司就与重组有关的法律问题与监管机构进行沟通,草拟公司章程以及外国律师发布有关法律文件是否符合海外上市的上市要求。

6、财产评估师。如果您想在香港联合交易所上市,按照香港联合交易所的要求凤凰彩票官网 ,您需要聘请具有香港行政管理人员资格的房地产评估师来评估上市公司的房地产(土地和房屋)并发布财产评估报告。

二、适用于海外证券监管委员会或交易所(听证会)

公司获得国内监管机构批准的有关批准文件和律师发布的有关法律意见后,可以将首次申请上市的材料提交给海外交易所。

在美国证券交易委员会(SEC)注册

([一)准备注册文件

根据美国的《 1933年证券法》,公司必须注册发行证券,并向SEC提交报告以披露与发行有关的信息,即提交注册声明。登记说明书由两部分组成:说明书和登记说明书。正式招股说明书将注明有效注册时间,发行时间,发行价格及其他有关信息;但是目前,用于宣告的非正式招股说明书是红色的。印刷品,俗称“红鲱鱼”(初步招股说明书NBA竞猜app ,初步招股说明书),提醒读者这是非正式的转换。其主要内容包括:封面,摘要,公司,资本投资,分配政策,股权稀释,资本化,财务数据摘要,管理层讨论,管理层和主要股东,法律程序,证券介绍,摘要。

注册声明的内容包括:承销费,董事和管理层的薪酬,公司未注册的证券,其最近的交易和附件以及财务报表清单。

([二)相关规则

在“ 1933年证券法”和“ 1934年证券交易法”中,明确的规定主要集中在s-K,S-x和C法规中。

1。 S-K规定:它规定了注册表格中某些材料的内容,而不是财务。

([三)以各种形式填写

([四)提交注册

([五)编辑报告

([六)SEC审查

审查的目的是证明公司的信息披露是否适当,并通常通过信件或电话表达自己的观点

([七)通过或中止订单

([八)NASQ评论

三、路演和定价

路演及其作用

路演,即路演,英文是路演,是投资者和证券发行人在充分沟通的条件下,促进股票成功发行的一种重要的促销方法。主要是指发行前主要路演场所证券发行人的巡回促销活动。演示要发行的证券的价值,加深投资者的意识,并学习投资者的投资意图,发现需求和价值定位,并确保证券的成功发行。

在线路演是指证券发行人和网民通过互联网进行互动交流的活动。一方面,通过实时,开放,互动的在线交流,证券发行人可以进一步证明所发行证券的价值,加深投资者的意识,学习投资者的投资意图,并回答投资者的问题;另一方面,各种投资者可以了解公司的内在价值和市场定位,了解公司高级管理人员的素质纳斯达克上市条件 分析,从而可以更准确地判断公司的投资价值。

定价

四、证券承销

证券承销的类型

发行证券需要承销商对发行人发行的证券进行承销。证券承销是指通过承销商出售公司发行的新股。

证券承保通常可以分为以下几种类型:

1。根据承销证券的类型,可分为中央政府和地方政府发行的债券承销,公司分支机构发行的债券和股票承销凤凰彩票app ,外国政府发行的债券承销,国际发行的证券承销。金融机构。

2。按照证券发行方式,分为私募承销和公开发行承销。公开发行是指向社会公开发行本金。私募是指向有限的机构投资者(如保险公司和基金公司)发行证券。私募一般采用直销方式,不需要在证券监督管理机构办理发行登记手续,因此可以节省承销费用;而公共场所必须经过繁琐的注册程序。例如,在美国发行的证券必须在出售证券的地点出售。通过《蓝天法律》(Blue-Sky Laws)的要求进行国家注册。

3。根据不同的承销协议,可分为承销和代理销售。证券代理机构承销是指投行代发行人出售证券,并将所有未售出的证券返还给发行人的承销方式。证券承销是指在承销期结束时,投资银行按照协议购买发行人的全部证券,或者在出售后购买剩余的全部证券的承销方式。通常,几乎所有的承销都是承销。承销方式将发行人的全部风险转移给投资银行,因此发行人必须向投资银行支付更高的报酬。

包销程序

五、在市场上上市

首次公开募股后,可以按照与交易所达成的协议上市。股票上市后,可以公开流通。首次公开募股宣布完成。

IPO优势

筹集资金

良好的流动性

建立声誉

回报个人投资和风险投资

IPO的不利之处

费用(可能高达20%)

公司必须遵守SEC规定

管理压力

华尔街的近视

对公司失去控制

IPO费用

首次公开募股费通常包括律师费,保荐人费,中介费,公开募股费以及承销商的佣金。在美国,IPO费用通常为1到150万美元,并且还要支付8%-12%的集资佣金。在美国纳斯达克直接上市的成本也相对较高。 IPO费用一般在2000万元左右纳斯达克上市条件 分析,占募集资金总额的10%以上。

[美国股票投资网络]

老王

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